在锂电行业竞争加重的2025年，头部企业的功绩推崇与计谋动作遥远牵动市集神经。10月23日，亿纬锂能（300014.SZ）公布2025年三季报，交出了一份量、利皆升的功绩答卷。数据知晓，2025年三季度，亿纬锂能已毕生意收入168.32亿元，同比增长35.85%，创单季营收历史新高；归母净利润12.11亿元，同比增长15.13%开yun体育网，环比大增140.16%，盈利智商刚劲回升。
值得翔实的是，本年二季度亿纬锂能曾受股权激发用度及单项坏账计提影响，阶段性压制了利润推崇。据了解，上半年，公司对合众汽车应收账款1.5亿元全额计提坏账，并在全年展望阐发约11亿元股权激发用度。不外跟着关连一次性身分的影响逐渐放置，公司三季度功绩速即开导。如剔除股权激发与坏账计提影响，第三季度归母净利润将达14.57亿元，同比增长高达50.70%。
拉长时间维度来看，2025年前三季度，亿纬锂能累计已毕生意收入450.02亿元，同比增长32.17%；归母净利润为28.16亿元。若剔除上述股权激发与单项坏账影响后，2025年前三季度亿纬锂能归母净利润达36.75亿元，同比增长18.40%，意味着公司主营盈利智商稳中朝上，筹画质料抓续优化。
分析东说念主士以为，亿纬锂能收入高增标明公司在行业景气切换期仍能认知份额、已毕放量；另一方面，利润表的阶段性“向下”更多反馈为一次性管帐处理与激发插足。从投资逻辑看，这类短期老本的存在反而故意于历久激发绑定与管制完善。跟着单项坏账计提完成、股权激发用度逐渐摊销，公司利润擢升的弹性值得期待。
动储双线共振 新客户与新市集皆发力
从三季报透露情况看，亿纬锂能在能源电板与储能电板双赛说念同步发力，客户结构和市集布局正不休优化。
在能源电板方面，字据工信部新车公告梳理，收尾现在，亿纬锂能2025年内已新增2家乘用车客户，配套车型数目达10 款，障翳传统车企、搭伙品牌与新势力，客户结构抓续优化。除进入广汽埃安、北汽、镇定、长安、小鹏、零跑等车企供应链外，还为华晨良马 iX1 提供电板配套，标识着公司产物品性取得豪华品牌招供。在新势力规模，公司与小鹏、零跑达成配合，已毕多款车型配套，成为小鹏本年推出的P7+、新P7、G6三款新车型主要供应商，并为零跑的C10、C16、C11等三款车型提供电板配套。
客户与车型的双重扩容，径直推动能源电板出货量高速增长。前三季度亿纬锂能单季能源电板出货量展望达34.59GWh，同比增幅超66.98%，市集份额进一步擢升。
储能业务相似进展显赫。三季报知晓，受益于繁荣的卑鄙需求，前三季度亿纬锂能储能电板出货量达48.41GWh，同比增长35.51%。
从行业层面看，国内储能市集在政策复旧及市集化变嫌鼓励下，景气度抓续擢升。国度发改委、国度能源局近期发布的《新式储能范围化建设专项行为决策》明确提倡，到2027年，中国新式储能装机范围将达到1.8亿千瓦以上。收尾2025年上半年，我国新式储能装机范围为95GW/222GWh。这意味着往常两年半内储能装机需已毕翻倍增长。在2025调解国景象变化峰会上，我国提倡到 2035 年风电和太阳能发电总装机容量力图达到 36 亿千瓦，为2020年的6倍以上，非化石能源花费占比达 30% 以上。政策导向下，新能源装机的爆发式增长将径直催生巨量储能需求。此外，自136号文现实后，国内储能市集正在加快市集化，进一步开释储能需求。字据第三方数据统计，1-8月份世界累计新增储能电板招标量218.54GWh，同比增多125.37%。
与此同期，跟随国内市集化鼓励，储能行业正呈现 “头部诱骗”的发展趋势，行业头部订单诱骗度显赫擢升。字据关连市集报说念，由于优质产能稀缺，头部企业三季度已出现“一芯难求”的口头。亿纬锂能就曾在9月深交所互动易平台示意，“公司储能电板订单较为弥散，现在处于满产景象。”
国外储能市集需求相似保抓刚劲增长势头。字据中金公司预测， 2025年，民众储能出货量将达到390GWh以上，同比增多16%。
面向民众市集机遇，亿纬锂能正加快国外拓展。有望在民众储能产业链中抓续扩大市集份额。
时间卡位上风突显，多道路并行夯实历久竞争力
在民众新能源产业进入结构深入期确当下，电板时间迭代与产业链重构正成为行业竞争的干线。亿纬锂能在重要时间道路上抓续插足，使其鄙人一轮时间周期中具备更高的笃定性。
在能源电板规模，大圆柱道路兼顾能量密度、快充效果与制造一致性，被多数视为高性能乘用车的主流遴荐。亿纬锂能算作国内首家已毕大圆柱电板量产装车的企业，在46系列大圆柱规模建树了时间与量产的双重壁垒。
收尾2025上半年，亿纬锂能大圆柱电板已已毕量产装车超6万台，单车最长启动距离超23万公里，为行业内领先已毕量产的标杆产物，并凭借能量密度高、分娩效果高、安全性好、电芯机械结构牢固等显赫上风，成为良马新世代车型的首发供应商。
三季度跟着良马新世代车型发布，公司大圆柱电板委派与产能爬坡同步提速，有望为其带来更高毛利率的结构性增量。
在民众能源结构加快转型的配景下，储能行使正向范围化、市集化快速迈进。亿纬锂能依托多年研发积淀，抓续引颈行业发展。继领先发布和量产628Ah储能大电板之后，9月8日，民众首个基于628Ah大电板的400MWh储能电站一次送电收效，标识着亿纬锂能已毕从时间发布、产物量产到工程行使的领先委派，推动储能行业迈入范围化发展新阶段。
值得翔实的是，亿纬锂能对准低空经济、机器东说念主等万亿元市集蓝海，前瞻性布局固态电板、钠离子电板等松弛能源规模。本年9月份，亿纬锂能 “龙泉二号”全固态电板收效下线，固态电板产业化迈出重要一步。同月，公司完成首套钠离子电板储能系统并网，储能产物矩阵进一步丰富。多元化的时间道路布局，正为其大开更广袤的往常市集空间。
关于亿纬锂能而言，2025年不仅是 “增常年”，更是 “减负年”。 合众汽车坏账的全额计提，意味着公司已透顶剥离这一潜在风险点；从短期用度来看，2025年是其股权激发用度计提的岑岭年，2026年该部分用度展望大幅减少，径直为归母净利润 “减负”。
关于市集而言，概况更应该眷注亿纬锂能的 “笃定性契机”—— 良马新世代车型量产将带动大圆柱电板出货放量，小鹏、零跑等新客户车型委派进入岑岭期，储能国内及国外订单逐渐落地，重迭股权激发用度减少带来的利润弹性，公司有望迎来 “营收增长 + 利润率改善” 的双重红利。
（本文仅供参考，不组成投资建议。）
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